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減産、減産!PX大廠:真的“扛”不住了

http://www.chem.hc360.com2019年08月09日18:35 來源:慧聰化工網T|T

    慧聰化工網訊:數據顯示,2019年3月底,亞洲PX現貨價格創下今年峰值,月度PX亞洲合約價格(ACP)的主要結算價也在2月和3月分別達到1050美元/噸和1080美元/噸的峰值水平。今年2月初,亞洲市場PX與上遊石腦油之間的價差升至614.25美元/噸左右,創下今年截至當前的高水平,遠高于市場認爲的350美元/噸健康水平。

    隨著市場供應的大幅增加,持續不斷的中美貿易戰帶來的市場不確定性,加劇了人們對供應將轉入過剩的擔憂。進入二季度,亞洲PX價格開始持續下跌,6月17日,亞洲PX現貨價格已跌至814~816美元/噸(CFR,中國),與今年3月底創下的峰值水平相比,已經下跌近30%。

    今年第一季度,亞洲PX的生産利潤率平均爲559.41美元/噸,但由于中國國內供應激增,今年第二季度降至369.57美元/噸。上半年亞洲苯市場疲軟加劇了這一跌幅,迫使東北亞芳烴生産商宣布從5月份起下調裝置開工率水平。

    市場參與者們表示,今年第二季度以MX爲原料的非一體化芳烴裝置盈利能力受到重創,因爲此類裝置的盈虧平衡點需要PX和異構級MX的價差達到160~180美元/噸。而二季度PX和異構級MX的價差大幅縮小,從3月12日的466.67美元/噸縮小至6月26日時的108.67美元/噸,創下今年以來的新低點,裝置已陷入虧損境地。

    上半年産能增長導致全球PX價格下跌,PX生産利潤率大幅收縮,亞洲生産商們不堪盈利壓力紛紛考慮削減産量。

    生産商紛紛宣布削減産量

    1、JXTG日本石油能源公司宣布:由于PX生産利潤率較低,公司從5月至8月將PX産量減少20%;

    2、韓國樂天化工表示:如果PX和MX的價差繼續縮小,該公司將考慮降低在蔚山的兩套PX裝置的開工率水平,這兩套裝置的總産能約爲75萬噸/年;

    3、韓國現代科斯莫公司表示:如果生産繼續虧損,公司考慮調整其位于大山的年産118萬噸PX裝置的開工率水平;

    4、中國青島麗東化工:從6月份開始將其位于山東省北部的PX裝置的開工率水平削減了30%。該裝置年産100萬噸PX和27萬噸苯。

    産能大幅擴張導致價格大幅下跌

    數據顯示,2019年PX利潤峰值在2月16日,爲305.36美元/噸。第二季度亞洲PX價格大幅下跌20.4%,6月28日的收盤價格爲838美元/噸(CFR),下跌的部分原因是恒力石化在大連的煉油和石化一體化生産設施開始運營。

    1、恒力石化大連一體化設施:

    兩條PX生産線,每條産能225萬噸/年,爲三條精對苯二甲酸(PTA)生産線提供專屬原料,每條産能220萬噸/年。恒力石化傳統上一直是現貨PX的主要買家,但自4月份以來,運往大連的現貨PX交付量大幅下降。

    該一體化項目還沒有達到滿負荷生産狀態,但市場參與者表示,該項目投産後,大連PX現貨需求大幅下降,打亂了亞洲PX市場的供需平衡。

    2、恒逸文萊PMB一體化石化項目:

    普氏能源咨詢早些時候報道稱,該項目在順利進行了綜合測試後,即將開始運營。一期預計原油加工能力爲800萬噸/年,生産PX150萬噸/年,苯50萬噸/年。二期項目將增加1400萬噸/年原油加工能力和200萬噸/年PX産能。

    消息人士稱,該工廠將把PX從文萊出口到恒逸石化位于中國浙江甯波的國內下遊企業,從而減少甯波下遊企業對現貨PX的需求。

    今年下半年PX産能將進一步擴張,浙江石化位于舟山的400萬噸/年PX産能將投産,中國石化海南煉化100萬噸/年的2號PX裝置將投産。市場還預計,一些主要的以混合二甲苯(MX)爲原料的PX生産裝置將恢複生産,例如,韓國S-Oil的2號PX裝置和台塑石化的3號PX裝置,將在第三季度恢複生産。

    企業擴張步伐下未來PX經營難度激增

    受中國新産能陸續投産的影響,預計今年下半年亞洲對二甲苯(PX)市場新增供應將大幅增加。而需求方面則受到中美貿易摩擦持續的抑制,亞洲PX價格將承受巨大壓力。

    中國PX産能正在呈井噴態勢。今年亞洲地區5個計劃投産的PX新項目中有4個位于中國。恒力石化位于大連的450萬噸/年大型PX裝置已于5月21日投産;中國石化在海南新建的100萬噸/年PX裝置和中化弘潤80萬噸/年PX裝置預計將于第三季度投産;浙江石化在舟山新建的400萬噸/年PX裝置計劃在今年年底前投産。

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    一旦這些新建裝置順利實現商業化運營,中國對PX的進口依賴度會顯著下降。2018年中國共進口1580萬噸PX,其中超過50%來自韓國和日本。2018年,中國消費了約2640萬噸PX,以中國PX需求通常的6.0%的增長計算,2019年中國新增PX需求僅爲150萬噸,遠低于新增産能。當然,由于新設施的複雜性,要實現平穩的商業運作需要一些時間,這可能在短期內對PX市場有利。

    下遊方面,盡管一些主要的PX下遊精對苯二甲酸(PTA)裝置正在按計劃陸續投産,但中國PX市場下遊需求仍然不振,這是由于中美兩國持續的貿易摩擦所帶來的市場不確定性阻礙了PX需求的增長。

    在中美貿易摩擦持續的背景下,由于擔心出現巨額虧損,中國PTA生産商一直在保持低水平的原料PX庫存。PX的購買模式主要是根據需求而定,由于市場前景不明朗,PTA生産商增加PX原料庫存的意願有限。

    上述因素綜合導致亞洲PX價格承壓。今年年初,亞洲PX現貨價格表現強勁,但這主要是受今年第二季度PX裝置檢修季的影響。由于預期供應趨緊,買家們一直在囤積庫存。但在恒力石化450萬噸/年PX項目投産早于預期之後,市場供應增加,對價格構成了下行壓力。

    就目前的PX生産企業及下遊PTA企業而言,其中的經營風險在于投資、成本及一系列的現金流量變動方面,因PX物料成本占總成本比例超過60%,而原材料成本上升4%,便將對項目造成較大的成本壓力;而産品收入下滑約3%便將引發虧損,因此經營風險主要是來自于原材料及産品價格的波動風險。

    建議生産企業、以及待進入企業對原料采購部進行系統、專業的培訓,對各種主要原材料價格預判准確率提升,以規避原材料大幅波動帶來的成本控制風險。同理,科學掌握銷售端産品價格,來提升利潤。力求防範物料及産品波動帶來的較大盈利風險。

    未來,諸多PTA企業規劃了向産業鏈上遊延伸的戰略目標,例如盛虹、逸盛、桐昆及恒逸等等,而就待進入PX行業的企業來說,因PX生産裝置多爲煉化一體化工藝,進而對其企業資信能力、管理人員及專業技術人員要求、資金貯備、抗風險能力等諸多方面均存在極高要求。

    首先通常一個1000萬噸的煉油項目投資在450-500億之間,而建設工期長達2年,油品儲運、給排水、及消防設計直接影響環評進展,以及相關專利及專有技術使用情況;其次PX無法自給自足的現狀,決定了新進入者不僅要與資産雄厚的國有資産進行競爭,還要與日韓的進口企業爭奪市場份額,並且伴隨著我國PX行業的日益擴大,競爭程度將愈發激烈。

    

責任編輯:李翔1

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